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42年来重大转折,内循环开始了!织田莱香冷血总裁受虐妻

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发表于 2020-8-2 10:55 | 显示全部楼层 |阅读模式

微信搜索公众号:时代之,开启财富和人生自由之旅
  最近一段时间,内循环这个词火了。未来我们的经济增长要形成以内循环为主体,内外双循环相互促进的新格局。
142年前,我们提出了改革开放,外部力量对于经济增长而言,可以说起到了主要的推动作用。这种作用主要表现在两个方面:第一,就是将我们的劳动力和资源接入了全球产业链,在世界分工中找到了自己的位置。第二,就是资本来源解决了,外商直接投资FDI是最开始的资本来源,此后由贸易顺差形成的外汇占款,就成了人民币的发行之锚。我们的M0总量曾经和外汇占款是高度相关的。 不过,这个过程从2015年开始转变。首先是人民币脱离原来的锚,2015年8.11汇改,人民币贬值,外汇储备少了8000亿美金。此后,由于国际形势发生了重大转变,贸易上困难加大,因此,内循环也就被提上了日程。 2
所谓内循环,从经济的三大部门来看就是投资、消费和净出口,那么投资和消费都可以进行内循环。 不过,投资需要钱,而债务杠杆从2008年之后就不断攀升,只有在2018年小幅下降过,此后又继续攀升。今年我们更是不再提降杠杆的事情了。而在赤字率提高到了3.8%之后,投资的增速上半年依然没有回正。这也是我判断今年基建投资不会大幅飙升的重要依据。剩下的重任,依然只有靠消费来抗。 另外,根据罗伯特.索罗的内生经济增长模型,经济增长主要依靠人口、资本两大因素,剩下的无法解释的部分,被称为索罗残值,也就是所谓的全要素生产率,主要和科技水平有关。 目前看来,我们的人口红利期已经结束了,劳动人口从2012年就开始减少了。而资本前边说过了,剩下的就只能从全要素生产率入手,推动科技革命。 3好了,回顾了这些理论性的问题,接下来,我们就可以看到未来存在的挑战和机会,这将主要体现在两个方面,一个就是消费,一个就是科技的革命。 消费,目前已经成为了推动经济增长的第一动力,贡献了GDP的58%了。但是消费面临的挑战有三个。 第一就是居民债务杠杆。央行公布的2018年债务杠杆是60%,创了历史新高。而居民债务杠杆没提升1%,消费就下滑0.3%。而居民的债务杠杆,主要就是房贷。绕来绕出,又回到了房地产问题上边,解决方法很多,我多次说过,房产税、放开土地供应、货币三个方面,只要一个,如果房价不降,我就去裸奔。 第二个挑战是人口结构。我们已经开始进入了老龄化社会,这对消费是很不利的,日本就是前车之鉴。目前我们已经全面放开了二胎,去年出生人口1460万,创下了60年新低。这个在短期内是难以被扭转的。 第三就是收入分配上。其实有钱人很多,不过有钱的人边际消费是递减的,看看茅台就知道了,上半年茅台营收和利润依然保持了两位数增长,市值突破了2万亿人民币,成为全国第一。而对应的是6亿人的月收入不到1000元。 4在科技上,今年我们提出了“新基建”的概念,目前看来,最大的机会就在于5G和国产替代。 目前5G方面,我们已经占了先手,未来要推动变革,更多是要在5G的应用层推动,而不是建设层,这样才能产生一个良性循环。 而国产替代,一方面是战略需要,另一方面则是迫不得已。虽然在最高端的芯片上我们还有很大进步空间,不过从很多电子、半导体上市公司公布的财报来看,都出现了大幅增长,说明国产替代还是做得不错的。 总而言之,机会和困难都是有的,就看能否去克服这些困难了,比起方法,更重要的是勇气和自信。而资本市场也迎来了很多机会,不过食品饮料和国产替代都炒糊了,是否应该换个思路呢,比如精神消费也叫消费啊!


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