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有人上车有人下车,客观评估当前的减持力量!给力厨娘噜吧耶

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发表于 2020-7-31 08:49 | 显示全部楼层 |阅读模式
近来,集万千宠爱于一身的A股,陡然被打入了冷宫!7月27日、28日,沪深两市成交额连续2天跌破万亿,市场人气快速变冷。



说来令人唏嘘,2018年以来市场的每一波行情,都是监管先捅刀(降温),然后特某普再出来搞事情精准补刀,一来二去的A股直接就跪了,这种剧情近几年重复在上演!

最近这一轮也不例外,特某普搞事情咱控制不了,你说某会能不能别总出来指手画脚,查配资为了降杠杆控风险也就算了,还搞什么国家大基金、社保基金减持,最终只能是自相残杀,一地鸡毛!

国家大基金减持

7月,随着A股牛市情绪的日渐高涨,国家大基金的减持热情快速升温。

7月13日晚,北方华创发布公告,国家集成电路产业投资基金(大基金)将在6个月内减持不超过2%的股份,共990万股。按照当日收盘价计算,减持市值约为22.23亿。


此前的7月9日,大基金更是连发3条减持公告,汇顶科技、北斗星通、太极实业分别减持457万股、979.85万股、3159.29万股,减持比例在1%-2%不等,合计减持市值约20.29亿。


除了减持计划,大基金对其他科技股的减持已经在进行中,像兆易创新、三安光电等硬核科技股均遭减持。


大基金密集减持的同时,作为标准国家队的社保基金也没闲着。


7月9日盘后,中国人保发布公告,全国社保基金理事会计划自15个交易日后的6个月内累计减持公司A股不超过8.84亿股,其他很多白马股也遭到社保基金减持。


大基金减持原因


首先,按大基金成立之初的投资计划看,目前的时间节点已进入回收期,因此,这一次的集中减持属于投资计划内的事,未来大基金将会从更多的公司中逐步退出。况且,被减持公司都已成长为半导体细分领域龙头,大基金也完成其培养产业及公司的使命。


此外,从回报率要求来看,虽然大基金是以培养国内集成电路产业为使命,但对于股东来说也是有回报率需求的,目前被减持公司股价处于高位,此时退出能让股东得到较为满意的回报率。


当然,还有一点就是,由于7月份A股涨的有点太疯狂了,高层希望看到的是慢牛,而不是疯牛,这一次减持有高层的授意应该是事实,要给市场降降温,摁住这头疯牛。

所以,对于所谓国家队的这种集中减持,投资者不用过于恐慌,因为多数情况下都是市场太火爆,高层把减持当盆冷水拿出来泼一下,不是坏事儿,甚至从某种意义上还可以对牛市形成一种逆向强化。要不是牛市,干嘛要降温,它对市场的影响也顶多就是短期情绪面的压制。

而从对市场的本质影响来看,产业资本的减持才是股市的达摩克利斯之剑。

产业资本减持潮

产业资本(主要股东)作为最了解上市公司情况的一方,其一旦减持往往预示着公司未来发展堪忧。

而7月份随着科创板解禁潮来袭和牛市预期的强势演绎,不少上市公司重要股东瞄准时机进行减持。

拿最热门的科创板来看,7月22日高层忙着庆祝科创板开板一周年,股东们碍于面子没好意思减持!第二天,7月23日终于按捺不住了,开始集体大减持,首批25家上市公司有9家披露减持公告。


部分科创板企业减持情况西部超导:多名股东拟减持不超过14%;
沃尔德:股东及董监高拟减持不超过9.08%股份;
光峰科技:多名股东拟合计减持不超9%;
嘉元科技:多名股东合计减持不超过7.87%;
瀚川智能:股东拟减持不超过3%;

主板减持5%就很罕见,这次科创板的光峰科技上来就狮子大开口减9%,西部超导更是高达14%,刷新韭菜的认知了!这种无脑清仓减持,让二级市场股民情何以堪,简直是抢钱来了。



另外,在此前市场情绪最高涨之际,不少主板上市公司重要股东也瞄准时机进行减持。仅在7月初大盘快涨的7个交易日内减持金额就达到了353.58亿,两市共有407家上市公司遭到重要股东的减持。

再往前看,其实,上半年A股的减持潮就已经来了。前六个月除4月份外,单月的减持规模逐月增长,6月的净减持规模已经达到528亿,按照当前的节奏,7月将创下年初以来减持规模新高。

2020年以来A股净减持金额(亿元)



数据来源:WIND,大唐研究中心


A股历次减持潮

作为资本市场先知先觉者的产业资本,对股市的影响力度极大,因此其动向一向值得重点关注。观察A股历次牛市可以发现,牛市的高点往往对应着产业资本的集中减持潮。

A股历史上历次减持潮




看了这个表,再看现在,大股东、国家大基金、社保基金又都在疯狂减持,以史为鉴,牛市要结束了啊?


其实不然,这次减持潮更可能是新一轮牛市的助推器,因为这一次减持的市场环境和以前大不一样。

一场最后的胜利大逃亡

首先要说的是,我们这一代人是幸运的,因为我们赶上了中国资本市场改革的大时代,注册制已经来了!而不幸的是改革才刚刚开始,很多地方还不完善!


就拿科创板来说,首批25家公司,截至7月22日,平均市盈率108倍,平均涨幅高达181%,解禁股东的成本都非常低,不减持去买大别墅大平层,简直反人性了。毕竟“苦”了这么多年,什么房子、车子、嫩模……谁不心动!

科创板能炒到这么高,让股东们胜利大逃亡,正说明我们的A股市场还远未成熟,很多个股把未来10年都给透支了,而散户还乐呵呵接盘。让人感觉,注册制好像就是散户注册了,股东却注销了”,圈了钱就跑的现象普遍存在!

但是,我们认为,这波减持潮恰恰是一次验明真身,看看哪些是妖魔鬼怪,哪些才是硬核科技。

股市就如一个巨大的容器,以往A股的水是只进不出,导致ST等垃圾股淤积,上市公司以次充好、浑水摸鱼的情况屡见不鲜。这其实也是导致A股赌性横行、牛短熊长的一个重要原因。


因为,在核准制特别是退市渠道不通畅的情况下,市场的价值发现功能不能发挥作用,只能炒作题材、概念。

反观人家美股,为啥能走出长达11年的大牛市?就是因为那些垃圾股早已被市场踢出,而好的公司持续流进,市场自然会水涨船高。数据上看,2001年-2018年A股年均退市的数量只有5.5家,而美股1980年-2017年年均退市企业的数量多达565家。


A股历年退市企业数量(家)





这次我们的注册制改革严格退市制度,意味着A股的出水口已经打开,以次充好者害怕了,他们惧怕价值发现,浑水摸鱼难以为继,赶紧套现走人,这是一场最后的胜利大逃亡。

随着A股注册制改革的进一步深化、扩围,不单科创板,主板很多的垃圾股也将浮出水面,通畅的退市制度就像是一个过滤器,好股票留下,坏股票滚蛋,美股的11年长牛就是这样走出来的。


经过这场最后的胜利大逃亡之后,A股的投资生态将会彻底改变,或许,其未来的牛市周期不止11年,因为我们有比美股更坚实的经济基本面和更高的经济增速,而你现在很可能就站在一波长牛的起点!

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